玉米上漲行情并未終結(jié) 2007年農(nóng)產(chǎn)品將繼續(xù)紅火
來(lái)源： 類(lèi)別：行業(yè)資訊 更新時(shí)間：2006-12-22 閱讀次
【本資訊由中國(guó)糧油儀器網(wǎng)提供】在20日大商所舉辦的第34期北京地區(qū)期貨沙龍上，多位專(zhuān)家表示玉米的基本面依舊偏多，2007的農(nóng)產(chǎn)品期貨也將繼續(xù)紅火；同時(shí)，專(zhuān)家們認(rèn)為飼料企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值很有必要。
“藏糧于民”
導(dǎo)致國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲
今年10月份新產(chǎn)玉米東北地區(qū)的上漲超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，讓人“困惑”，因?yàn)閺幕久鎭?lái)看，2006年國(guó)內(nèi)玉米的供需關(guān)系是過(guò)去幾年中最好的一年，國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)2006年的玉米產(chǎn)量在1.42億噸，從需求角度來(lái)講，今年玉米的飼用消費(fèi)量在9600萬(wàn)噸，產(chǎn)量數(shù)字所體現(xiàn)的基本面和現(xiàn)在市場(chǎng)上價(jià)格所走出的實(shí)際狀況存在著比較嚴(yán)重的背離。
參與本次沙龍的一位市場(chǎng)資深人士道出其中的兩個(gè)原因，一是現(xiàn)在的庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，出現(xiàn)了新糧的藏糧于民。現(xiàn)在農(nóng)民并不是惜售，而是不敢銷(xiāo)售，因?yàn)樯鲜幸詠?lái)每天價(jià)格都有新的變化。截止到目前，吉林地區(qū)玉米收購(gòu)進(jìn)度只有20%，從實(shí)際收購(gòu)量來(lái)看，目前東北地區(qū)整體玉米收購(gòu)量在吉林省只有200多萬(wàn)噸，去年同期收購(gòu)量已經(jīng)超過(guò)了450萬(wàn)噸。截止到12月中旬黑龍江的收購(gòu)進(jìn)度是21%，但是去年同期黑龍江省的收購(gòu)量已經(jīng)達(dá)到31％的水平，從絕對(duì)收購(gòu)數(shù)量來(lái)看目前黑龍江省的收購(gòu)數(shù)量還不到200萬(wàn)噸，而上年同期收購(gòu)量已經(jīng)接近300萬(wàn)噸，這兩個(gè)玉米生產(chǎn)大省，市場(chǎng)上農(nóng)民售糧的數(shù)量同比減少了將近400萬(wàn)噸，這是市場(chǎng)上供給比較緊張的原因；二是南方地區(qū)貿(mào)易商的采購(gòu)數(shù)量比去年同期降低，市場(chǎng)預(yù)期一旦廣東地區(qū)港口存量出現(xiàn)回落，廣東地區(qū)的養(yǎng)殖企業(yè)將不惜代價(jià)在東北地區(qū)大量發(fā)貨。前期市場(chǎng)紛傳的出口問(wèn)題并不足以拉動(dòng)玉米價(jià)格漲這么高。
這位人士表示，農(nóng)民的售糧習(xí)慣是春節(jié)前和春播前，現(xiàn)在存在著出口商和內(nèi)貿(mào)加工企業(yè)搶糧的局面。市場(chǎng)上出價(jià)最高的是出口企業(yè)，其次是加工企業(yè)。在春節(jié)以前市場(chǎng)上會(huì)表現(xiàn)為這兩大集團(tuán)在市場(chǎng)中的博弈，春節(jié)后出口壓力小，那時(shí)更多表現(xiàn)為內(nèi)貿(mào)用糧。農(nóng)民在市場(chǎng)博弈過(guò)程中，前期占據(jù)主導(dǎo)地位，但是后期是處于次要地位。后期會(huì)更多地回歸到基本面的狀況上來(lái)，藏糧于民這種狀況是不會(huì)持續(xù)的。
國(guó)際玉米供應(yīng)依舊緊張
來(lái)自美國(guó)福四通集團(tuán)北京首席代表魏東認(rèn)為，今年國(guó)際原油價(jià)格創(chuàng)新高，大大刺激了這幾年蓬勃發(fā)展的玉米乙醇加工。玉米是今年投資基金最為追捧的農(nóng)產(chǎn)品之一。只要原油價(jià)格不低于45美元/桶，乙醇生產(chǎn)勢(shì)頭就不會(huì)減弱。按照目前年增5億蒲用于乙醇加工的速度計(jì)算，到2010年美國(guó)玉米乙醇用量將超過(guò)1億噸，這樣目前充裕的庫(kù)存將很快消耗殆盡。因此，各大投資基金長(zhǎng)線(xiàn)看好玉米，尤其是2008年后的市場(chǎng)，這也是造成今秋玉米反季節(jié)大幅上漲的主因。要緩解明年的玉米供需緊張，要么大幅增加種植面積，提高單產(chǎn)，要么削減需求。從擴(kuò)種玉米角度考慮，世界各國(guó)，主要是美國(guó)這個(gè)最大的生產(chǎn)國(guó)，到2010年至少要增加2,500萬(wàn)英畝（1,000萬(wàn)公頃）以上種植面積，才能維持乙醇需求拉動(dòng)的玉米供需平衡。美國(guó)擴(kuò)張面積可來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇菑钠渌魑镛D(zhuǎn)向而來(lái)，另一來(lái)源是目前總量達(dá)3,670萬(wàn)英畝的休耕土地。即使面積大幅增加，也要求單產(chǎn)達(dá)到趨勢(shì)產(chǎn)量157蒲/英畝以上，才能保證來(lái)年庫(kù)存超過(guò)10億蒲，否則，明年玉米價(jià)格仍將上漲。
套期保值是上策
在魏東看來(lái)，2006年全球的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)出以下幾個(gè)特征：一是世界油價(jià)的持續(xù)上漲和大幅波動(dòng)，導(dǎo)致與能源相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格被抬升至高位;二是投資基金大量涌入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，加上一些交易所放松了對(duì)基金持倉(cāng)的限制，這在一定程度上增加了市場(chǎng)的波動(dòng);三是農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性規(guī)律減弱或消失，今年玉米大豆在收割季節(jié)出現(xiàn)反季節(jié)性大幅上漲，就是很好的說(shuō)明。
在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)新的格局的前提下,飼料企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？中谷集團(tuán)飼料公司總經(jīng)理劉曉雨提出了自己的看法，他認(rèn)為中國(guó)原料緊缺的格局日益形成，飼料成本不斷提高的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，這中間最突出的表現(xiàn)就是生物能源帶來(lái)的玉米供求關(guān)系發(fā)生變化。其次，豆粕的產(chǎn)業(yè)集中度也快速提高，外商的介入程度越來(lái)越深。第三，飼料企業(yè)集團(tuán)化越來(lái)越明顯、規(guī)模越來(lái)越大；特別是前十名的飼料企業(yè)在2005年大概占中國(guó)飼料總產(chǎn)量的25%左右，預(yù)計(jì)到2010年這個(gè)比重可能會(huì)達(dá)到30%，大的會(huì)越來(lái)越大，小企業(yè)會(huì)越來(lái)越?jīng)]有市場(chǎng)。此外，大型企業(yè)的原料采購(gòu)跟小型企業(yè)完全不一樣，一旦判斷失誤或者是操作失誤，影響很可能是難以挽回的，同時(shí)新的原料和利用新原料的技術(shù)不斷出現(xiàn)。以上這些因素決定飼料企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)應(yīng)該給予遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往的重視。他建議，大型飼料企業(yè)首先必須要和大的原料商建立更加緊密的合作關(guān)系;其次，要高度重視期貨市場(chǎng)套期保值的作用。劉曉雨強(qiáng)調(diào)說(shuō)，同樣兩個(gè)企業(yè)，如果一個(gè)參與套期保值，一個(gè)不參與套期保值，其效果是截然不同的；套期保值的結(jié)果不在于絕對(duì)的盈利大小，而在于跟同行業(yè)比誰(shuí)的原料成本能夠更低一些。
“藏糧于民”
導(dǎo)致國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲
今年10月份新產(chǎn)玉米東北地區(qū)的上漲超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，讓人“困惑”，因?yàn)閺幕久鎭?lái)看，2006年國(guó)內(nèi)玉米的供需關(guān)系是過(guò)去幾年中最好的一年，國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)2006年的玉米產(chǎn)量在1.42億噸，從需求角度來(lái)講，今年玉米的飼用消費(fèi)量在9600萬(wàn)噸，產(chǎn)量數(shù)字所體現(xiàn)的基本面和現(xiàn)在市場(chǎng)上價(jià)格所走出的實(shí)際狀況存在著比較嚴(yán)重的背離。
參與本次沙龍的一位市場(chǎng)資深人士道出其中的兩個(gè)原因，一是現(xiàn)在的庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，出現(xiàn)了新糧的藏糧于民。現(xiàn)在農(nóng)民并不是惜售，而是不敢銷(xiāo)售，因?yàn)樯鲜幸詠?lái)每天價(jià)格都有新的變化。截止到目前，吉林地區(qū)玉米收購(gòu)進(jìn)度只有20%，從實(shí)際收購(gòu)量來(lái)看，目前東北地區(qū)整體玉米收購(gòu)量在吉林省只有200多萬(wàn)噸，去年同期收購(gòu)量已經(jīng)超過(guò)了450萬(wàn)噸。截止到12月中旬黑龍江的收購(gòu)進(jìn)度是21%，但是去年同期黑龍江省的收購(gòu)量已經(jīng)達(dá)到31％的水平，從絕對(duì)收購(gòu)數(shù)量來(lái)看目前黑龍江省的收購(gòu)數(shù)量還不到200萬(wàn)噸，而上年同期收購(gòu)量已經(jīng)接近300萬(wàn)噸，這兩個(gè)玉米生產(chǎn)大省，市場(chǎng)上農(nóng)民售糧的數(shù)量同比減少了將近400萬(wàn)噸，這是市場(chǎng)上供給比較緊張的原因；二是南方地區(qū)貿(mào)易商的采購(gòu)數(shù)量比去年同期降低，市場(chǎng)預(yù)期一旦廣東地區(qū)港口存量出現(xiàn)回落，廣東地區(qū)的養(yǎng)殖企業(yè)將不惜代價(jià)在東北地區(qū)大量發(fā)貨。前期市場(chǎng)紛傳的出口問(wèn)題并不足以拉動(dòng)玉米價(jià)格漲這么高。
這位人士表示，農(nóng)民的售糧習(xí)慣是春節(jié)前和春播前，現(xiàn)在存在著出口商和內(nèi)貿(mào)加工企業(yè)搶糧的局面。市場(chǎng)上出價(jià)最高的是出口企業(yè)，其次是加工企業(yè)。在春節(jié)以前市場(chǎng)上會(huì)表現(xiàn)為這兩大集團(tuán)在市場(chǎng)中的博弈，春節(jié)后出口壓力小，那時(shí)更多表現(xiàn)為內(nèi)貿(mào)用糧。農(nóng)民在市場(chǎng)博弈過(guò)程中，前期占據(jù)主導(dǎo)地位，但是后期是處于次要地位。后期會(huì)更多地回歸到基本面的狀況上來(lái)，藏糧于民這種狀況是不會(huì)持續(xù)的。
國(guó)際玉米供應(yīng)依舊緊張
來(lái)自美國(guó)福四通集團(tuán)北京首席代表魏東認(rèn)為，今年國(guó)際原油價(jià)格創(chuàng)新高，大大刺激了這幾年蓬勃發(fā)展的玉米乙醇加工。玉米是今年投資基金最為追捧的農(nóng)產(chǎn)品之一。只要原油價(jià)格不低于45美元/桶，乙醇生產(chǎn)勢(shì)頭就不會(huì)減弱。按照目前年增5億蒲用于乙醇加工的速度計(jì)算，到2010年美國(guó)玉米乙醇用量將超過(guò)1億噸，這樣目前充裕的庫(kù)存將很快消耗殆盡。因此，各大投資基金長(zhǎng)線(xiàn)看好玉米，尤其是2008年后的市場(chǎng)，這也是造成今秋玉米反季節(jié)大幅上漲的主因。要緩解明年的玉米供需緊張，要么大幅增加種植面積，提高單產(chǎn)，要么削減需求。從擴(kuò)種玉米角度考慮，世界各國(guó)，主要是美國(guó)這個(gè)最大的生產(chǎn)國(guó)，到2010年至少要增加2,500萬(wàn)英畝（1,000萬(wàn)公頃）以上種植面積，才能維持乙醇需求拉動(dòng)的玉米供需平衡。美國(guó)擴(kuò)張面積可來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇菑钠渌魑镛D(zhuǎn)向而來(lái)，另一來(lái)源是目前總量達(dá)3,670萬(wàn)英畝的休耕土地。即使面積大幅增加，也要求單產(chǎn)達(dá)到趨勢(shì)產(chǎn)量157蒲/英畝以上，才能保證來(lái)年庫(kù)存超過(guò)10億蒲，否則，明年玉米價(jià)格仍將上漲。
套期保值是上策
在魏東看來(lái)，2006年全球的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)出以下幾個(gè)特征：一是世界油價(jià)的持續(xù)上漲和大幅波動(dòng)，導(dǎo)致與能源相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格被抬升至高位;二是投資基金大量涌入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，加上一些交易所放松了對(duì)基金持倉(cāng)的限制，這在一定程度上增加了市場(chǎng)的波動(dòng);三是農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性規(guī)律減弱或消失，今年玉米大豆在收割季節(jié)出現(xiàn)反季節(jié)性大幅上漲，就是很好的說(shuō)明。
在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)新的格局的前提下,飼料企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？中谷集團(tuán)飼料公司總經(jīng)理劉曉雨提出了自己的看法，他認(rèn)為中國(guó)原料緊缺的格局日益形成，飼料成本不斷提高的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，這中間最突出的表現(xiàn)就是生物能源帶來(lái)的玉米供求關(guān)系發(fā)生變化。其次，豆粕的產(chǎn)業(yè)集中度也快速提高，外商的介入程度越來(lái)越深。第三，飼料企業(yè)集團(tuán)化越來(lái)越明顯、規(guī)模越來(lái)越大；特別是前十名的飼料企業(yè)在2005年大概占中國(guó)飼料總產(chǎn)量的25%左右，預(yù)計(jì)到2010年這個(gè)比重可能會(huì)達(dá)到30%，大的會(huì)越來(lái)越大，小企業(yè)會(huì)越來(lái)越?jīng)]有市場(chǎng)。此外，大型企業(yè)的原料采購(gòu)跟小型企業(yè)完全不一樣，一旦判斷失誤或者是操作失誤，影響很可能是難以挽回的，同時(shí)新的原料和利用新原料的技術(shù)不斷出現(xiàn)。以上這些因素決定飼料企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)應(yīng)該給予遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往的重視。他建議，大型飼料企業(yè)首先必須要和大的原料商建立更加緊密的合作關(guān)系;其次，要高度重視期貨市場(chǎng)套期保值的作用。劉曉雨強(qiáng)調(diào)說(shuō)，同樣兩個(gè)企業(yè)，如果一個(gè)參與套期保值，一個(gè)不參與套期保值，其效果是截然不同的；套期保值的結(jié)果不在于絕對(duì)的盈利大小，而在于跟同行業(yè)比誰(shuí)的原料成本能夠更低一些。
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