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【本資訊由中國(guó)糧油儀器網(wǎng)提供】美國(guó)通脹加劇，美聯(lián)儲(chǔ)核心人物杜德利的講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹的容忍度正下降，從而強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)盡早收緊貨幣政策的預(yù)期，刺激美元反彈。受此影響上周五紐約黃金和原油期貨價(jià)格出現(xiàn)大跳水，美黃金暴跌13.5美元，原油跌幅達(dá)2.59%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，5月PMI從4月的60.4大幅回落至53.5，創(chuàng)出了近20個(gè)月的最低值，也大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的57.2。
國(guó)內(nèi)貿(mào)易順差將繼續(xù)，一季度出現(xiàn)的逆差或是曇花一現(xiàn),未來數(shù)月在國(guó)內(nèi)緊縮政策延續(xù)的情況下,貿(mào)易順差或還會(huì)保持在較高水平，5月貿(mào)易順差至186億美元,創(chuàng)六個(gè)月來新高。在美經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，國(guó)內(nèi)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大，人民幣升值仍有空間的情況下，大宗商品或面臨全線回調(diào)行情。
人民幣升值仍有空間
在中國(guó)貨幣緊縮和樓市調(diào)控政策下,導(dǎo)致內(nèi)需趨弱的擔(dān)憂不斷升溫,若進(jìn)口增幅明顯遜于預(yù)期,則將加重中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的預(yù)期,且刺激本地及全球金融市場(chǎng)投資者避險(xiǎn)意愿。滬綜指5月跌幅約5.8%,創(chuàng)去年6月以來的最大單月跌幅。
美國(guó)財(cái)政部此前表示,中國(guó)沒有操縱人民幣匯率以獲取不公平的貿(mào)易優(yōu)勢(shì),但中國(guó)政府仍需要加快人民幣升值的步伐。如果貿(mào)易順差繼續(xù)強(qiáng)勁回升,市場(chǎng)對(duì)人民幣加快升值的預(yù)期將增強(qiáng)。商品或?qū)⒚媾R全線調(diào)整
原油方面，截至上周五紐約商品交易所7月交割的原油期貨合約大跌2.64美元，收于每桶99.29美元，跌幅為2.59%，全周原油期價(jià)下跌0.93%。根據(jù)歐佩克的最新月度報(bào)告，今年第三和第四季度，世界原油需求將分別提高到日均8907萬(wàn)桶和8931萬(wàn)桶。但由于非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在這期間的原油增產(chǎn)幅度不大，世界市場(chǎng)對(duì)歐佩克原油的需求量將會(huì)明顯增多，甚至可能超過歐佩克各成員國(guó)目前的原油產(chǎn)量，這將會(huì)導(dǎo)致世界原油市場(chǎng)的供求關(guān)系出現(xiàn)失衡，后市有待進(jìn)一步考證。
氣候因素支撐糧油價(jià)格
近期惡劣天氣頻發(fā)給全球糧油供應(yīng)帶來嚴(yán)重挑戰(zhàn)。在北美，多雨天氣耽擱了美國(guó)玉米播種工作，可能導(dǎo)致全球玉米供應(yīng)降至37年來最低水平。另?yè)?jù)加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布的最新供需報(bào)告顯示，惡劣天氣致使加拿大油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，2011/2012年度加拿大油菜籽產(chǎn)量約為1270萬(wàn)噸，低于5月份1330萬(wàn)噸預(yù)測(cè)值。國(guó)際谷物理事會(huì)近日表示，因法國(guó)小麥產(chǎn)量下滑，今年全球小麥產(chǎn)量將下調(diào)至6.63億噸，低于6.67億噸的消費(fèi)水平，產(chǎn)量可能連續(xù)第二年無法滿足需求。全球糧油減產(chǎn)已基本達(dá)成共識(shí)，目前糧價(jià)高企反映出供需形勢(shì)日益緊張。
《油世界》表示，在過去12個(gè)月里中國(guó)政府已額外銷售國(guó)儲(chǔ)植物油，致使庫(kù)存減少了80萬(wàn)噸，因而預(yù)計(jì)三季度中國(guó)植物油進(jìn)口量將增長(zhǎng)20%，達(dá)到300萬(wàn)噸，其中棕櫚油和豆油進(jìn)口量將分別提高至180萬(wàn)噸和60萬(wàn)噸。實(shí)際上，按每?jī)芍芡斗乓淮螄?guó)儲(chǔ)植物油的拍賣節(jié)奏，自去年10月份以來已拍售菜籽油140.7萬(wàn)噸，庫(kù)存已消耗殆盡。中國(guó)匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)儲(chǔ)菜籽油庫(kù)存僅剩87萬(wàn)噸左右，而其中的50萬(wàn)噸將不會(huì)輕易出庫(kù)。
《油世界》還表示，今年全球植物油消費(fèi)料比2010年的1.70億噸增長(zhǎng)3.6%至1.76億噸，產(chǎn)量增幅中約60%即360萬(wàn)噸植物油將用于食品行業(yè)。今年全球生物柴油產(chǎn)量將比2010年增長(zhǎng)10%，使得2011年植物油產(chǎn)量難以滿足生物柴油領(lǐng)域的需求。而從中國(guó)植物油進(jìn)口情況看，今年下半年植物油進(jìn)口或?qū)⒊尸F(xiàn)放大趨勢(shì)，一是內(nèi)需拉動(dòng)，二是補(bǔ)充庫(kù)存。有分析認(rèn)為，國(guó)際原油期貨走強(qiáng)，大豆加工步伐放慢，可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)趨緊，對(duì)油脂價(jià)格形成支撐。
大宗商品面臨回調(diào)行情
根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，受長(zhǎng)江中下游地區(qū)干旱影響，5月份食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束小幅回落的過程，重回小幅上漲。此外，從統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)50個(gè)城市的食品價(jià)格來看，5月下旬全部食品平均價(jià)格比中旬上漲1.52%，連續(xù)兩旬食品總體平均價(jià)格上漲。
因此，目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)雖然PPI連續(xù)第二個(gè)月回落，5月份物價(jià)將繼續(xù)上漲，CPI可能會(huì)在5.5%到5.6%。同時(shí)，專家們對(duì)通脹形勢(shì)預(yù)期很不樂觀，豬肉價(jià)格上漲以及房?jī)r(jià)影響后，蔬菜、水果價(jià)格未來還可能繼續(xù)上升，本輪通脹高點(diǎn)仍很難確定。
貴金屬龍頭期銅在目前階段仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)。中國(guó)海關(guān)10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)未鍛造的銅及銅材5月進(jìn)口254738噸，據(jù)此推測(cè)的5月精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)約16.5萬(wàn)噸。精銅進(jìn)口將環(huán)比增加3%，同比減少41%。1-5月累計(jì)進(jìn)口92.1萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少33.8%。表明去庫(kù)存仍在延續(xù)。近兩周因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，資金緊張導(dǎo)致的價(jià)格回落，但隨著三季度保障房建設(shè)開工將加速，中國(guó)將進(jìn)入補(bǔ)給庫(kù)存階段。銅價(jià)短期內(nèi)已然見底，下半年總體看漲，目前價(jià)格大幅下挫的風(fēng)險(xiǎn)不大。倫電解銅底部不斷抬高，8700美元成中期強(qiáng)支撐位，回調(diào)即是買入最好時(shí)機(jī)。
化工類塑料、PVC受原油大跌影響，回調(diào)空間仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證。國(guó)際橡膠研究組織預(yù)計(jì)今年天然橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)5.8%，加上原油大跌打壓天膠價(jià)格。天膠1109短期在32500-33500一帶震蕩為主，日內(nèi)參與。